Безопасность

Российская действительность, к сожалению, такова, что любое успешно работающее предприятие независимо от организационно-правовой формы, численности работающих и надежности «крыши» может подвергнуться, казалось бы, неожиданной, но на самом деле хорошо подготовленной атаке с целью установления контроля над финансовой деятельностью. Публикуем некоторые рекомендации «антикиллеров» руководителям небольших и средних акционерных обществ по защите от враждебного и, как правило, незаконного поглощения.

В России произошло 1870 поглощений одних компаний другими (захват контрольного пакета акций и смена руководства), из которых 76% были враждебными. По данным международной юридической компании «Кудер Бразерс» (за 2002 г.)

«Существует три основных способа завладения чужой собственностью: незаконное банкротство, неправомерное создание параллельных органов управления тем или иным обществом, незаконное применение мер по обеспечению иска».

Вениамин Яковлев, Председатель Высшего Арбитражного СудаЗаказчики и захватчики

В роли захватчиков, как правило, выступают специализирующиеся на этом структуры с нанятыми ЧОПами и квалифицированными юристами, с практически неограниченными денежными ресурсами, с заранее подкупленными судьями, приставами, журналистами.

Заказчиками захвата являются крупные ФПГ, истинные собственники которых, как правило, неизвестны.

Объекты захвата

Наиболее привлекательными для захватчиков и уязвимыми для поглощения являются эффективно работающие небольшие и средние предприятия, функционирующие в форме ОАО или ЗАО, контрольный пакет акций которых находится у руководителей и рядовых работников, а также у бывших работников, в том числе у пенсионеров.

Заблуждаются те руководители, которые думают, что эффективная работа предприятия обеспечивает им некую неприкосновенность. Не сегодня, так завтра могут пожаловать непрошеные гости, потому что, во-первых, это их работа, а во-вторых, пока ни одна такая структура в России не была наказана.

Что должны делать руководители АО, чтобы быть защищенными на момент возможной попытки захвата?

Во-первых, надо провести ревизию состояния акционерного капитала. Более 75 процентов акций должно быть у дружественных руководителю предприятия акционеров.

Сделайте анализ — у кого какая доля (в % от уставного капитала): у сегодняшних работников; у уволенных; у пенсионеров; у юридических лиц (по каждому отдельно).

Все сторонние акционеры-неработники — это объективно потенциальные продавцы своих акций. Вопрос лишь в цене.

Важно убедить лояльных вам пенсионеров продать свои акции работникам-акционерам или самому АО.

В конкретных случаях приводятся свои аргументы, но один из вариантов следующий. Проведите сравнительные расчеты сумм, получаемых ими дивидендов и возможных процентов, если они положат вырученные от продажи акций деньги в Сбербанк РФ на срочный вклад.

Цена, по которой предприятие готово выкупать акции, должна быть такой, чтобы сумма процентов была больше. Ориентировочно максимальную цену, по которой экономически выгодно выкупить акции, можно рассчитать путем деления 25% стоимости чистых активов на общее их число.

Постоянный контроль реальной цены акций — вторая по важности задача!

Чем лучше финансовые показатели, тем цена выше. Без привлечения профессионального оценщика ее можно ориентировочно рассчитать путем деления 70% чистых активов или реальной чистой четырехлетней прибыли на общее число акций. Имейте в виду: на завершающем этапе захватчик готов купить акции по цене в два раза выше реальной, потому что ему нужно всего

50% плюс одна акция. В целом он может позволить потратить на захват сумму, примерно равную 50% чистых активов предприятия.

Помните также, что, если размер уставного капитала АО находится в пределах 30% от размера его чистых активов, это серьезно осложняет поглощение, однако вынуждает платить более высокую цену за выкуп акций у увольняющихся.

Консолидация акций

Если вы и дружественные вам физические и юридические лица владеют более 75% акций, можно подумать о консолидации названного пакета, с тем чтобы ситуация с ними снова не вышла из-под контроля.

Есть три основных варианта объединения, каждый из которых имеет свои достоинства и недостатки. Если акционеров не более 50, можно консолидировать акции в форме вкладов в ООО, обычное ЗАО либо же преобразоваться в закрытое акционерное общество работников (народное предприятие). В последнем случае практически нет ограничений по числу акционеров — их может быть до

5000, к тому же на сегодня народное предприятие законодательно в наибольшей степени защищено от враждебного поглощения.

Есть еще несколько надежных с виду схем контроля над акциями, таких, например, как доверие распоряжаться ими одному лицу и т. п., однако в силу их легкой «пробиваемости» говорить о них смысла нет.

Если даже 75%-ный пакет акций надежно защищен, не исключена попытка захвата предприятия другими методами.

Как этому помешать?

Разберитесь с каждым, самым мелким, кредитором. Взаимные обязательства подтвердите в письменном виде с нотариальным заверением.

Проверьте процедуру прошедшей приватизации. Если там есть огрехи — лучшим выходом будет преобразование в другой тип АО или в другую организационно-правовую форму.

Лично убедитесь в надежности хранения финансово-бухгалтерских документов предприятия и особенно его печати! Проанализируйте отношения с руководством банка. При создании захватчиком параллельных органов управления поведение банка может стать определяющим!

Необходимо продумать меры, которые вы сможете предпринять по предотвращению физического захвата территории предприятия, прежде всего его заводоуправления. Вы должны знать наверняка-можно ли положиться на вашу охранную структуру. Практика показывает, что любая «крыша» может «дать течь». Какая обстановка в коллективе? Уверены ли вы, что в случае «наезда» большая его часть поддержит вас? В решающий момент только от позиции большинства работников (акционеров и неакционеров) будет зависеть, удастся ли атака.

Необходимо предусмотреть систему быстрого оповещения работников при попытке захвата территории в нерабочие часы, особенно в выходные и праздничные дни.

Особый контроль надо установить за действиями вашего регистратора (здесь может скрываться масса неприятностей). Постарайтесь построить такую систему взаимоотношений с ним, чтобы вы знали о предстоящих сделках с акциями, прежде всего по дарению, до их оформления!

Необходимо четко представлять, из каких источников можно будет мобилизовать достаточно крупные суммы наличных денег.

Внимательно следите за прямыми и косвенными признаками возможной попытки поглощения:

Неожиданное предложение одному из акционеров продать свои акции (неважно, от кого и о каком количестве акций идет речь).

Неплановая проверка со стороны налоговых, правоохранительных органов, регионального отделения ФКЦБ РФ.

Недружественная публикация о предприятии или его руководителе в СМИ.

Получение писем акционерами и работниками, раскрывающих якобы некие неблаговидные поступки руководителей предприятия.

Агрессивная скупка контрольных пакетов акций предприятий той же отрасли в других регионах.

Активность сторонних акционеров по консолидации акций мелких акционеров.

Неожиданное усиление давления со стороны поставщика материалов, сырья, комплектующих, кредиторов.

Неординарное поведение охраняющей территорию предприятия структуры, например, без объяснения причин выдвигается требование резко увеличить оплату.

Подача иска на руководителя или его заместителей (неважно, от кого и по какому поводу) в суд.

Факт дарения акций.

Предложение о выполнении функций исполнительного органа вашего АО некоей управляющей компанией с весьма благовидными целями.

Неожиданное предложение финансовой помощи на выгодных условиях.

В деле выживания не последнее место занимает административный ресурс. Постарайтесь установить доверительные отношения с местными властями. По возможности, заручитесь поддержкой со стороны губернатора или депутата Госдумы РФ. Если ваше предприятие «прозрачное» и предсказуемое, то это будет не так уж сложно сделать.